Na última quinta-feira realizamos um non-deal roadshow com Janyo Diniz e Rodrigo Alves, respectivamente CEO e DRI da Ser Educacional (SEER3). Entre os assuntos discutidos, os destaques foram: (i) a rampagem de novos negócios, com potencial de geração de R$290M de receita no FY2024E; (ii) a recuperação dos níveis de eficiência no presencial, o que pode render ~7 p.p. de expansão da margem EBITDA; (iii) os riscos de médio prazo atrelados ao segmento de escolas de medicina; (iv) os ventos favoráveis que podem fomentar o crescimento do segmento digital; e (v) o foco da empresa na desalavancagem ao invés de crescimento inorgânico. Reiteramos nossa recomendação de compra para as ações pelo valuation descontado, uma vez que o papel atualmente está sendo negociado a múltiplos P/E e EV/EBITDA de 6,0x e 4,3x para 2023E, respectivamente.
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